近日，新疆华电昌吉热电二期公司两台12.5万千瓦的热电联产机组部分资产登岸北京产权交易所。两台就让有30年服役寿命的煤电机组也被迫在运营仅有10年之时就沦落沉没资产。

在环境约束、能源转型、生产能力不足及电力市场化改革大大深化的背景下，有专家认为，煤电资产的沉没风险正在与日俱增。华北电力大学课题组研究认为，在当前的竞争环境和外部环境下，若机组经常出现提早除役、闲置或改以负债，那么其剩下寿命期的资产价值之后归属于沉没资产。

以30万千瓦亚临界机组为事例，假设单位耗资4500元/千瓦，银行贷款和自有资金比例为80：20，考虑到自有资金报酬和贷款还本付息，假设长期贷款利率6%，行业基准回报率8%，贴现率5.18%。其30年长时间运营期项目总价值大约26.2亿元，其中资本金及其报酬为6.5亿元，贷款本金及利息为19.7亿元。以未重复使用的本金和报酬，并未偿还债务的本金和利息折现作为沉没资产，如果运营10年沉没，其损失为11.4亿元；运营20年沉没，其损失为5亿元。

对于资产沉没的风险，华北电力大学经济管理学院教授袁家海回应，若不采行大力的供给侧改革措施，到2030年，煤电沉没资产或约千亿元。火电企业陷于存活窘境 明年沉没资产或约4000亿元 在煤电供应偏松的背景下，部分火电已从轮停变成“无电可发”，煤电企业的利润空间渐渐增大。

在部分业内人士显然，沉没资产过于多，造成火电企业陷于存活窘境。中电联公布的《2018—2019年度全国电力供需形势分析预测报告》表明，2018年全国火电企业亏损面仍将近50%，“求生存”模式仍在之后。

“对企业而言，大量资产沉没，造成电厂亏本运营，银行不不愿还债周转，前来催账的倒是不少，生怕电厂资金链脱落，有些‘扛’不了不能倒闭整肃。国有资产蒙受损失的同时，财政税收增加，还须要安顿大量待业人员。”一位不愿明示的火电企业负责人回应。

回应，袁家海回应，供给侧改革措施大力与否是要求未来煤电沉没资产规模强弱的关键因素。在当前亏损相当严重和较低利用率的背景下，预计2020年煤电机组沉没资产将约4000亿元。

袁家海预测，若采行大力的供给侧改革措施，2030年把煤电机组规模掌控在11亿千瓦，随着服役时间变长，2030年沉没价值将削减至400亿元。反之，随着“十三五”期间停车缓建机组相继投产，同时之后新建煤电，2030年煤电装机规模超过12亿千瓦，预计沉没资产仍将超强1000亿元。

如果任由装机规模超强13亿千瓦，沉没资产价值仍不会超强4000亿元。袁家海指出，考虑到用电市场需求的弹性变化，到2030年，两种情景沉没资产的差值将低于预期，若之后追加煤电装机，差距将更进一步拉大。就目前的煤电供需形势来说，“辟不如不建，多辟不如较少建”。

追加机组推高沉没风险 电改减缓超越报酬预期“仍在服役期间、合乎涉及政策且运营较好的机组，企业主动将其闲置或提早除役实属无奈之荐。” 一位火电企业负责人向记者回应。

2017年，国家发改委、国家能源局公布《关于前进供给外侧结构性改革防止消弭煤电生产能力不足风险的意见》认为，到2020年，全国煤电装机规模掌控在11亿千瓦以内。中电联《2019年1—6月份电力工业运营简况》表明，截至今年6月底，全国6000千瓦及以上电厂装机容量18.4亿千瓦，其中燃煤发电装机容量为10.2亿千瓦。据此计算出来，“十三五”期间，煤电装机的追加空间剩下0.8亿千瓦，而“十三五”期间全国停工和缓建的煤电就超过机组1.5亿千瓦。“要掌控在11亿千瓦内的装机目标，追加装机不致吸管一定的现役机组。

目前，追加燃煤机组多为容量大、耗电较低的优质机组，地方电厂小型机组更容易沉没。”上述火电企业负责人回应。同时，2017年6月，国家发改委、国家能源局公布的《关于有序敲研发用电计划的通报》认为，9号文颁布实施后核准的煤电机组，应以仍然决定发电计划，仍然继续执行政府定价。近期，国家发改委再行发文，经营性放用电计划全部放松，市场化交易进程向前再行努一步。

上述负责人告诉他记者，环境约束愈发严苛、电力市场化进程减缓、放用电计划完全放松意味著煤电平稳的报酬预期被超越，即便是长时间在役的机组，市场收益也很受限，资产沉没的煤电企业，预期报酬与实际收入堪称差距太远。减缓煤电去生产能力、严控追加规模是当务之急如今煤电大面积亏损，个别项目甚至经常出现倒闭整肃，如何防止煤电资产沉没？ 袁家海回应：“减缓煤电去生产能力、严控追加规模是当务之急。” 回应，自然资源维护协会高级顾问杨富强回应赞成：“我国不应大力引领领先煤电有序解散，仅次于程度防止高额资产沉没风险。

” 杨富强回应：“运营已剩20年的机组，还本付息和保险费都已完结，只剩所有者收益并未几乎报酬。此外，此类机组多为小容量、高耗能的领先生产能力，解散后可为留存的优质机组留出空间，就像前两年的煤炭行业。” 对于早已沉没、并非领先生产能力的资产，如何“止痛”？ 袁家海建议，完备辅助服务市场机制，由行政登录的成本补偿型的辅助服务机制，改向市场化的价值型补偿机制。

为减少系统灵活性，可对现役煤电机组展开灵活性改建，同时对服役年限较长、所在地区又有供热市场需求的热电联产机组实行背压式改建。

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